争挽桐花两鬓垂。小妆弄影照清池。出帘踏袜趁蜂儿。
跳脱添金双腕重，琵琶拨尽四弦悲。夜寒谁肯剪春衣。
本篇是怀人之作，怀念旧日相恋的女子。上片写女子未嫁前的可爱和美丽形象。下片写所恋女子嫁给别人，婚后有无尽哀愁，而自己对她倍加思念。
争挽桐花两鬓垂，小妆弄影照清池
二句刻划出一个顾影自怜的少女形象。桐花，是当时女子的一种流行发式。词人笔下的女子极爱美，“争挽”桐花之髻，刻意要将众女子比下去。“两鬓垂”，是临池照影所自见。“小妆”之“小”，不是形容“妆”小，而是形容人的情貌。唐宋词常以“痴小”一词，形容痴情的妙龄女子。“弄影”之“弄”，见出自怜。上句既是“桐花”名髻，下句自不可以不是“小妆”、“清池”。三者皆清丽。“桐花”虽是发式，亦应时令。“桐花”二字，极有影响。清人王士祯《蝶恋花·闺怨》词有“郎似桐花，妾似桐花凤”之句，为时人所激赏，因此获得“王桐花”的美誉。王桐花的灵感，或许来自这里。
出帘踏袜趁蜂儿
出帘，是掀起门帘而出。踏袜，是因爱惜春时，不忍践踏芳草，故着袜而出，以示轻柔。又曹植《洛神赋》用“罗袜生尘”，写女子步态轻盈，言“袜”固胜于“鞋”。趁，有追赶之意。蜂儿，即黄蜂。黄蜂，和粉蝶，都是春花的伴侣，是春天的象征。
跳脱添金双腕重，琵琶拨尽四弦悲
跳脱，即腕钏，是女子戴在腕上的手镯。“添金”之“金”字，是指“跳脱”的质地是金的，“添”字不是说“金”的成色有所增添，而是说腕上添了一双金跳脱。“双腕重”之“重”，自然也是说的金质跳脱分量很足，但“双腕”嵌在“跳脱添金”和“重”之间，是突出着跳脱之人的感觉。此句遣词手法颇讲究，正是周邦彦一贯的作风。“添金”之“添”，自是从无到有，暗示着人物身份发生变化。此句之“重”，与上片“小妆弄影照清池”之“小”、“清”，风神截然不同。上片乃写女子未嫁之前事，下片则写女子出阁之后，故相对于上片之痴小，女子之神情，至下片已是贵气而凝重。然而，富贵不掩其悲。琵琶者，乃女子常用之乐器，往往寄托悲情。文学传统中，昭君出塞也罢，白居易《琵琶行》也罢，都以琵琶表现女子之悲。《琵琶行》有“曲终收拨当心画，四弦一声如裂帛”之句，“琵琶拨尽四弦悲”自是从中花出，而“拨尽”二字，实则暗示女子心中有无尽之悲愁。
夜寒谁肯剪春衣
此句说出谜底。原来本篇是怀人之作，上下片之间有今昔之感。上片之痴小女子已嫁作人妇，贵则贵矣，然所嫁非人，陪伴她的自然是无尽的哀愁。而我（女子之旧情人）亦形单影只。夜寒之际，有谁肯为我裁剪春衣呢？今昔对比，徒有万千感慨。愈发觉得女子之好，内心也愈发酸楚。