龙马花雪毛，金鞍五陵豪。
秋霜切玉剑，落日明珠袍。
斗鸡事万乘，轩盖一何高。
弓摧南山虎，手接太行猱。
酒后竞风采，三杯弄宝刀。
杀人如剪草，剧孟同游遨。
发愤去函谷，从军向临洮。
叱咤经百战，匈奴尽奔逃。
归来使酒气，未肯拜萧曹。
羞入原宪室，荒淫隐蓬蒿。
译文
你骑着白雪花毛的龙马，金鞍闪耀，好一个五陵豪侠
你所佩之剑，色如秋霜，切玉如泥；你所穿之袍，缀有明珠，耀如落日。
原来你是侍奉皇上斗鸡徒，乘坐的马车轩盖高高
你张弓可摧南山虎，伸臂手接太行飞猱
你酒后风采飞扬，三杯下肚，笑弄宝刀
你杀人如剪草，与剧孟一同四海遨游
你终于想起改变自己的游荡生活，要争取功名
你于是发愤去了函谷关，跟随大军去到临洮前线
叱咤风云经百战，匈奴如鼠尽奔逃
你归来豪气不改，终日饮酒，不肯给萧曹宰相下拜
羞于学原宪，居住荒僻蓬蒿的地方。
注释
⑴白马篇，乐府《杂曲歌辞》旧题。
⑵龙马，《周礼·夏官·廋人》：“马八尺以上为龙。”
⑶五陵，语出班固《西都赋》：“南望杜、灞，北眺五陵。”杜、灞谓杜陵、灞陵，在城南；五陵谓长陵、安陵、阳陵、茂陵、平陵，在渭北。皆汉代帝王陵墓，并徙入以置县邑，其所徙者皆豪右、富赀、吏二千石。见《后汉书·班固传》及：李贤注。五陵豪，谓五陵豪侠。
⑷“秋霜切玉剑，落日明珠袍”意谓：所佩之剑，色如秋霜，切玉如泥；所穿之袍，缀有明珠，耀如落日。秋霜:形容剑的颜色。切玉:形容剑的锋利。明珠袍:镶珠的衣袍。
⑸斗鸡，玄宗好斗鸡，善斗鸡者每召入宫中侍奉，甚得宠幸。轩盖，有篷盖之车，贵人所乘。
⑹万乘，指天子。古制，天子有兵车万乘。轩盖，车盖。
⑺弓摧南山虎，用晋周处事。《晋书·周处传》载:南山白额猛虎为患，周处入山射杀之。
⑻剧孟，汉时大侠。此代指当时豪侠中之雄杰者。
⑼函谷，古关名，在陕州灵宝县。此代指帝京以东之要塞。临洮，地名，属陇右道洮州。此代指帝京以西之边陲。
⑽临挑，古县名，在今甘肃眠县一带。
⑾叱咤，怒斥声。万战场:全诗校:“一作经百战。”
⑿萧曹，即汉相萧何、曹参。此代指时相。二句意谓：“五陵豪”因边功而傲视大臣。自篇首至此，皆写“五陵豪”。
⒀原宪，即子恩，孔子弟子。居处简陋，上漏下湿，不以为意，端坐而弦歌。见《韩诗外传》。二句李白自谓。善慕“五陵豪”之生涯，羞为蛰居陋室之穷儒。
⒁使酒气，因酒使气。萧曹:西汉名相萧何和曹参。拜，全诗校：“一作下。”
开元十八年（731），李白三十一岁，历游返回长安。徘徊在巍阙之下，始终不能够进入。于是游历到落魄市井，屡次受到土霸欺凌。这段期间，有《行路难》《白马篇》等诗，以抒发诗人的愤懑和不公平。